2025年1-2月，寰宇房地产市集吐露发售动能削弱与投资端边际修复的分歧特质。统计局数据显示，1-2月商品房发售面积同比降落5.1%，降幅较2024年12月放大4.6个百分点，发售金额同比降幅同步放大至2.6%；但房地产斥地投资额同比降幅收窄至9.8%，紧要受土地投资修复维持。与此同时，现房库存压力攀升至2016年8月此后高位，房企资金端仍依赖表部融资改良，发售回款继续承压，市集组织性分歧特质凸显。

　　1-2月商品房发售面积同比降幅放大至5.1%，此中住所发售面积同比降落3.4%，住所发售金额同比降幅放大至0.4%。发售均价明显回落，商品房均价环比降落7.5%至9547元/平方米，住所均价环比降落8.1%至9949元/平方米，绝对值回落至2024年9月计谋刺激前途度。分区域看，东部区域发售面积同比降幅最大（-7.3%），但受益于均价同比5.6%的涨幅，发售金额降幅仅2.1%；中部区域吐露“以价换量”特质，发售面积同比降幅0.7%，但均价同比下跌1.6%，导致发售金额降幅放大至2.3%。

　　截至2月末，住所现房库存面积达4.32亿平方米，环比延长10.5%，为2016年8月此后最高程度；现房去化周期升至23.0个月，环比弥补2.2个月。广义库存面积（累计新开工-累计发售）虽同比降落14.4%至17.5亿平方米，但现房库存占广义库存比重升至24.7%，反应实现房源滞销压力杰出。目前库存组织显示，市集对期房的决心尚未复兴，房企去化重心仍聚集正在现房界限。

　　3月要点都会商品住所安插新增供应面积环比延长166%，改良及高端盘占比提拔至63%，重心都会主城区供应占比超70%。叠加两会后重心都会计谋松绑预期，短期内市集或浮现组织性“幼阳春”，但库存高企及住户购房志愿偏弱仍将限造满堂修复力度。

　　1-2月房地产斥地投资同比降幅收窄3.5个百分点至9.8%，此中住所投资降幅收窄至9.2%。土地市集修复是紧要维持要素：2024年四时度寰宇300城土地成交总价同比降幅收窄至3.1%，策动2025年头土地投资边际改良。近期杭州土拍市集热度分歧彰着，绿城中国以9.09%溢价率竞得西湖区之江地块，而钱塘区下沙地块溢价率高达24.07%，反应房企对重心区域优质地块的掠夺仍踊跃，但非重心地块流拍危害上升。

　　1-2月新开工面积同比降幅放大至29.6%，施工面积同比降落9.1%，显示房企“以销定产”战略下开工志愿低迷。实现面积同比降幅收窄至15.6%，但绝对范围为2012年此后同期最低，紧要受2021年下半年新开工继续缩量拖累。按2-3年施工周期算计，2025年实现面积或延续两位数负延长，同比增速估计为-21%。

　　分区域看，东部区域斥地投资同比降幅收窄7.2个百分点至11.4%，而中、西部区域投资降幅辞别放大至8.7%和3.3%。东部区域土地市集率先修复，叠加重心都会旧改提速，投资端韧性较强；中西部则受库存高企及需求疲弱限造，房企投资趋于留神。目前市集修复的合节仍正在于泉币化旧改推动及存量土土地活计谋落地，若计谋力度超预期，或策动新开工与投资幼幅回升。