清明假期岁月，超预期的对等闭税使美国经济滞胀以至衰弱的危机快速上升，国内危机资产也受到进攻，美国加税计谋激发对环球需求远景忧伤，节后首个贸易日，国内橡胶期货墟市宽幅下挫，沪胶主力、20号胶主力，以及合成橡胶主力均以跌停开盘并全天封板。

　　美国对等闭税宽待了橡胶的进口闭税，对我国自然橡胶和合成橡胶行业的直接影响有限，但对汽车、轮胎进口闭税的加征力度比拟高，而自然橡胶和合成胶的紧要下游均为轮胎，于是对轮胎的造裁导致终端需求存降落预期，对代价酿成肯定拖累。

　　从种类本身供应处境看，对待自然橡胶而言，现时国内西双版纳产区处于开割初期，云南产区总体物候比拟寻常，开割区域一连减少，且胶农割胶踊跃性较好，泼水节后开割面积估计扩张；海南产区虽处于停割期，但南部橡胶树长势优越，部分区域存正在白粉病、寄生虫处境，但团体影响相对较低，4月10日后主产区将一连入手下手割胶处事，供应上量预期彰着。

　　合成胶与自然橡胶正在肯定水平上可互相取代，自然胶供应减少会对合成胶墟市酿成压力。同时，对待合成胶而言，3月天下高顺顺丁橡胶产量为12.57万吨，环比上月走高9.4%，同比旧年走高28.13%。原料方面，丁二烯供应趋于宽松，国内丁二烯产能延续减少，2025 年打算新增产能较多，将来合成胶产能具备接连增加潜力，供应预期渐渐回升。固然4月中下旬两套丁二烯装备存检修打算，丁二烯供应预期下滑，但下游顺丁橡胶同步检修对冲了局限检修带来的维持，且大批下业利润无彰着革新后台下，高价接货心态仍偏认真。

　　此次下跌除了来自种类偏弱的根本面，更多源于宏观面的利空。环球营业局面重要，美国加征闭税激发各国反造，墟市危机偏好降温，闭税计谋也加剧了墟市对环球经济下滑的忧虑，橡胶期货动作大宗商品之一，金融属性较强，容易受到宏观身分的影响。闭税计谋也将激发大宗商品代价联动效应，若中美营业摩擦升级导致原油墟市避险激情一连升温，则恐怕通过本钱端影响合成橡胶订价，进而影响自然橡胶。